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模糊预测理论股票案例分析

【军工航天】航天通信、宏达电子、中光防雷、中航黑豹等7股：估值回落 底部个股上涨预期较足

回顾上周行情：上周申万国防军工指数下跌5.43%，同期上证综指下跌1.45%，创业板指下跌3.51%，申万国防军工指数跑输上证综指及创业板指。1、从细分板块来看，上周国防军工板块5.43%的跌幅在申万一级行业涨跌幅排名靠后。2、从我们构建的军工集团指数变化来看，上周中证民参军涨幅排名第五，平均下跌5.01%。3、从个股表现来看，申万国防军工板块及民参军上市公司名单中，剔除停牌个股后，上周涨幅排名前五的个股分别为合众思壮（14.61%）、春兴精工（10.78%）、中天科技（3.53%）、华力创通（3.35%）以及四创电子（3.02%）；上周跌幅排名前五的个股分别是中光防雷（-20.40%）、同有科技（-17.45%）、海兰信（-14.27%）、天和防务（-13.88%）以及海特高新（-12.73%）。

申万宏源在研究报告中坚定看好军工长期投资机会。当前军工估值水平已经基本回落至2013年第三季度的水平，其中：航天69倍、航空55倍、舰船368倍、地装53倍、雷达产业链81倍、光电器件171倍、军工电子通信40倍、辅助设备及服务71倍、航空发动机109倍、北斗产业链130倍。

军工由于高敏感性，底部个股上涨预期较足，一些逻辑确定和估值合理的个股或将成为市场新的追逐点。我们强烈看好具有业绩支撑及改革重组方案逐步明晰的标的。我们认为，随着军队改制与国防军工现代化进程的推进，十三五后三年军工订单的放量，预计将带动国防军工行业的持续发展。随着周边热点事件及军民融合等政策的催化，军工仍会保持持续向上机会，尤其是一些逻辑确定、业绩兑现能力较强的个股。

【芯片概念】东软载波、北京君正、全志科技:中国“芯”强势崛起

消息面上，日前，中科院联合寒武纪发布新一代AI芯片，包括3款用于智能手机、智能驾驶、安防监控、无人机和语音识别等领域的处理器IP产品，同时计划2018年推出主攻推理和训练的两款MLU芯片。此外，今日中国科学技术部在北京发布了“核高基”重大专项实施成果。

上周芯片股集体陷入回调状态，北京君正、全志科技等多只个股回调幅度超过10%，不过，对比起芯片概念股前期巨大的涨幅，这个回调幅度也并不大。而进入到本周，至今日收盘，芯片已连涨三天。芯片行业的景气度明显有所上升，而作为重要的高新科技行业，其前景也备受投资者所看好。而行业景气度的提升对于公司的业绩也有着巨大的提振作用。

财通证券表示，芯片国产化的强势回归印证了对半导体行业的看好逻辑，接下来下游芯片封测行业将存在机会，因此推荐重点关注国内封测厂商通富微电、长电科技、华天科技，持续推荐存储芯片厂商兆易创新，LED芯片生产商三安光电、澳洋顺昌。从国际上看，近来各大芯片厂商对人工智能的并购动作有加速趋势，AI领域或迎机遇，建议关注人工智能板块，推荐标的为全志科技、富瀚微。

西南证券称，坚定看好国产芯片行业的崛起，并结合产业链的分析，建议重点关注细分领域行业格局较为明朗、受益逻辑确定性较高的子行业以及相关龙头上市公司：(1)芯片设计环节：兆易创新、汇顶科技。(2)芯片制造环节：晶圆代工龙头：中芯国际；溅射靶材：江丰电子；晶圆切割龙头：大族激光。(3)芯片封测环节：封测龙头：长电科技、华天科技、通富微电；封装材料：丹邦科技；检测设备：长川科技。

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